Els preus de pols de carbur de tungstè mostren una tendència a l’alça important el 2025; El desequilibri de la demanda de subministrament, els controls de polítiques i els conflictes geopolítics impulsen els preus per registrar màximes. Anàlisi completa a continuació:

Les tendències de preus i els punts de dades clau

1. Gener a maig: Surge per registrar els màxims  

-Preu de pols de carbur de tungstè: va assolir 366 RMB/kg (366.000.000 RMB/tona) a finals de maig 2025, que va superar el 20,2% des de la seva sortida i colpejar un màxim històric.

- Desencadenants: Esqui de subministrament de concentrat de tungstè aigües amunt (primeres quotes mineres per lots fins al 6,4% yoy), la demanda militar que augmenta (el "programa Ciel" d'Europa i la construcció del reactor de fusió) i l'expansió de noves aplicacions com PV Tungsten Wire.

2 Juny: Aturat a nivells alts, pressió de correcció a curt termini  

- A partir del 20 de juny, el preu es va corregir lleugerament amb RMB 372/kg, encara fins al 19,6%.

-Dinàmica del mercat: la presa de beneficis per part dels comerciants va pressionar els nivells de transaccions, però el suport al preu del recurs es manté ferm, cosa que fa que les correccions profundes siguin poc probables.

B. Anàlisi del factor de conducció bàsica

1. Contracció de subministrament persistent  

- Talls de quota domèstica: la primera quota minera de tungstè de 2025 només 58k tones, baixant 4K tones Yoy (-6,4%). Les restriccions mediambientals a Jiangxi/Hunan van tallar la disponibilitat de punts al

- Aprofundiment de la confiança de la importació: el mineral de tungstè Q1 importa un 40% de YOY, però les noves capacitats (per exemple, la mina de bakhyt de Kazakhstan) es va retardar fins al tercer trimestre, incapaç d’omplir els buits a curt termini.

2. Surge de la demanda estructural  

- Fabricació militar i avançada: els projectes de rearmament i fusió europeus afegeixen 3K tones/any a la demanda (5% del consum). Les noves aplicacions (robòtica, eines de tall EVTOL) empenyen la producció de carbur cimentada fins al 9%.

- PV TUNGSTEN AVENTIU: La taxa de penetració arriba al 12%. L'expansió de 10 milions de metres de Xiamen Tungsten té com a objectiu el 85% de la quota de mercat, augmentant el benefici/tona un 30% a través de Tech Premium.

- Control de l'exportació: les exportacions de carbur de tungstè de març de la Xina van caure a zero (controls de doble ús), empitjorant la pressió de subministrament domèstic.

C. Geopolitics & Capital Games  

- Premium de recursos estratègics: les tensions de l'Orient Mitjà Amplifiquen el valor militar de Tungsten. El pla de la UE per a la reserva estratègica de 100 quilòmetres desencadena Scramble Global.

- Introducció de capital: el sector de Tungsten veu l’entrada de capital net de RMB a 178 m (abril). Futures Premium augmenta fins al 8%, i el comerciant va ampliar la volatilitat.

3. Característiques del mercat per fase

1. Q1: Rise then Retreat  

- Gener: els preus suportats de les accions de vacances pre-vacances, però les transaccions reals van ser primes.

- Febrer: els controls d’exportació van causar> 80% de caiguda de la mare en les exportacions, preus de pressió.

80% de caiguda de la mare en les exportacions, preus de pressió.

2. Q2: Peak and Stalemate  

- Març: rebot de costos; Tungsten Powder a RMB 308/kg per final de mes.

- Abril: L’estrenyiment de la política (retallades de quota) i la demanda d’alta gamma van encendre 1.000/kg de RMB. El preu mitjà va trencar 316.000 RMB/tona.

- Maig-juny: els preus es van passar a prop dels cims. Les empreses de carbur cimentades aigües avall van adoptar la compra de "cos a boca", creant un mercat "de baix preu".

D. Outlook de tendència futura

1. A curt termini (H2 2025)  

- Alta volatilitat: Nivell de suport en pols de carbur de tungstè ~ RMB 360/kg. Desavantatge limitat (cost de concentrat de tungstè a RMB 146k-148k/tona).

-Riscos: la presa de beneficis del comerciant i la mina a l'estranger (per exemple, la capacitat de 8k-tones de Bakhyt) pot desencadenar correccions tècniques.

2. A llarg termini (post-2016)  

- Dèficit persistent: continuen les retallades de la mina domèstica i les retallades de quotes. Penetració de filferro de tungstè PV per arribar al 20% el 2026; La substitució d’importacions de carbur cimentat s’accelera. La demanda rígida augmenta el preu del preu.

- Respecte de preus globals: la Xina controla el 70% de les reserves. La tecnologia reciclada de tungstè pot ser un canvi de joc. Els esdeveniments extrems podrien concentrar -se més enllà de RMB 200k/tona (pols de tungstè> RMB 400/kg).

RMB 400/kg).