Volfram -karbiidipulbri hinnad näitavad 2025. aastal märkimisväärset trendi; Tarne-nõudluse tasakaalustamatus, poliitikakontroll ja geopoliitilised konfliktid viivad hinnad rekordiliselt kõrgele. Põhjalik analüüs allpool:

Hinnasuundumused ja peamised andmepunktid

1. jaanuarini maini: tõuke kõrgete tõusudeni  

-Volfram-karbiidipulbri hind: jõudis mai 2025. aasta lõpuks RMB 366/kg (RMB 366 000 tonni kohta), ületades 20,2% -list kasvu alates aastasest algusest ja tabades ajaloolist kõrgeimat.

- Triggers: ülesvoolu volframikontsentraadi pakkumise tihedus (esimesed partii kaevandamise kvoodid alla 6,4% yoy), suurendades sõjalist nõudlust (Euroopa programmi "Ciel" ja termotuumasünteesi reaktori ehitamine) ning uute rakenduste laiendamine, näiteks PV -verfenteniraam.

2. juuni: ummikseik kõrgel tasemel, lühiajaline korrigeerimisrõhk  

- Alates 20. juunist parandati hind pisut RMB 372/kg -ni, ikkagi 19,6%.

-Turu dünaamika: kauplejate kasumi võtmine avaldas survet tehingutasemele, kuid ressursside hinnatugi on endiselt kindel, muutes sügavad parandused ebatõenäoliseks.

B. Põhifaktori analüüs

1. püsiv pakkumise kokkutõmbumine  

- Kodukvootide kärped: 2025. aasta esimene volframikaevanduskvoot ainult 58k tonni, alla 4k tonni yoy (-6,4%). Keskkonnapiirangud Jiangxi/Hunani vähendavad koha saadavust

- Impordi sõltuvuse süvendamine: Q1 volframimaagi impordib 40% aasta, kuid uued mahutavused (nt Kasahstani Bakhyt kaevandus) lükati edasi kuni Q3, mis ei suuda lühiajalisi lünki täita.

2. Struktuurilise nõudluse suurenemine  

- Sõjaväe ja arenenud tootmine: Euroopa ümberkujundus- ja termotuumasünteesiprojektid lisavad nõudlust 3K tonni aastas (5% tarbimisest). Uued rakendused (robootika, EVTOLi lõikamisriistad) tõukavad tsementeeritud karbiidi väljundi 9% YOY.

- PV -volframi traadi läbimurre: läbitungimise määr ulatub 12%. Xiamen Tungsteni 10 miljardi meetri laienemise eesmärk on 85% turuosa, suurendades kasumit/tonni 30% tehnilise preemia kaudu.

- Ekspordikontrolli šokk: Hiina märtsi volframkarbiidieksport langes nullini (kaheotstarbelised kontrollid), halvendades kodumaist pakkumise survet.

C. Geopoliitika ja kapitalimängud  

- Strateegiline ressursside lisatasu: Lähis -Ida pinged võimendavad volframi sõjalist väärtust. ELi 100k-tonni strateegilise reservi plaan käivitab ülemaailmse rüseluse.

- Kapitali sissevool: volframsektori netokapitali sissevoolu RMB 178M (aprill). Futures Premium tõuseb 8%-ni, kaupleja kogumine võimendab volatiilsust.

3. järkjärgulised turuomadused

1. Q1: Rise then Retreat  

- Jaanuar: puhkuseeelne varumine toetas hindu, kuid tegelikud tehingud olid õhukesed.

- Veebruar: ekspordikontrollid põhjustasid ekspordi languse> 80%, survestades hindu.

80%, survestades hindu.

2. Q2: Peak and Stalemate  

- Märts: kuludepõhine tagasilöök; volframipulber RMB 308/kg kuu lõpus.

- Aprill: poliitika karmistamine (kvoodi kärped) ja tipptasemel nõudlus süttis RMB 1000/kg päevas. Keskmine hind purunes RMB 316 000 tonni kohta.

- Mai-juuni: hinnad hõljusid tippude lähedal. Allavoolu tsementeeritud karbiidiettevõtted võtsid vastu "käte-suhu" ostmise, luues "kõrge hinnaga madala mahuga" turu.

D. Tuleviku trendi väljavaade

1. lühiajaline (H2 2025)  

- Kõrge volatiilsus: volframkarbiidipulbri tugi tase ~ RMB 360/kg. Piiratud negatiivne külg (volframikontsentraadi hind RMB 146K-148K/tonnis).

-Riskid: kaupleja kasumi võtmine ja kaevanduste välismaal (nt Bakhyti 8-tonnise mahutavuse) võivad käivitada tehnilised parandused.

2. pikaajaline (2016-järgselt)  

- Püsiv defitsiit: kaevanduste kodumaine kahanemine ja kvootide kärped jätkuvad. PV -volframraadi läbitungimine ulatub 2026. aastaks 20% -ni; Tsementeeritud karbiidi impordi asendamine kiireneb. Jäik nõudlus tõstab hinnapõrandat.

- Globaalne hinnakujundus: Hiina kontrollib 70% reservidest. Taaskasutatud volframitehnoloogia võib olla mängude vahetaja. Äärmuslikud sündmused võivad kontsentraadi RMB 200K/tonnist kaugemale (volframipulber> RMB 400/kg).

RMB 400/kg).