Les prix de la poudre en carbure de tungstène montrent une tendance à la hausse importante en 2025; Le déséquilibre de la demande de l'offre, les contrôles politiques et les conflits géopolitiques poussent les prix aux sommets records. Analyse complète ci-dessous:

Une tendance des prix et des points de données clés

1. Janvier à mai: Surge à enregistrer des sommets  

- Prix de poudre en carbure de tungstène: atteint RMB 366 / kg (RMB 366 000 / tonne) d'ici fin 2025, dépassant 20,2% depuis un an et atteignant un sommet historique.

- Déclencheurs: étanchéité de l'offre de concentré en amont en amont (premiers quotas d'extraction par lots en baisse de 6,4% en glissement annuel), en augmentation de la demande militaire (le "programme du programme" et la construction du réacteur à fusion) et l'expansion de nouvelles applications comme le fil de tungstène PV.

2. juin: impasse à des niveaux élevés, pression de correction à court terme  

- Au 20 juin, le prix légèrement corrigé à RMB 372 / kg, toujours en hausse de 19,6% en glissement annuel.

- Dynamique du marché: la prise de profit par les traders sous pression sur les niveaux de transaction, mais le soutien des prix côté ressource reste ferme, ce qui rend les corrections profondes.

B. Analyse des facteurs de conduite de base

1. Contraction persistante de l'offre  

- Coupes de quotas domestiques: premier quota minier en tungstène de 2025 seulement 58 000 tonnes, en bas de 4k tonnes en glissement annuel (-6,4%). Restrictions environnementales dans le Jiangxi / Hunan réduit la disponibilité de la disponibilité du point à

- Approfondissement de la dépendance à l'importation: les importations de minerai de tungstène Q1 ont augmenté de 40% en glissement annuel, mais de nouvelles capacités (par exemple, la mine Bakhyt du Kazakhstan) retardée jusqu'au troisième trimestre, incapable de combler les lacunes à court terme.

2. Surge de la demande structurelle  

- Fabrication militaire et avancée: les projets de réarmement et de fusion européens ajoutent une demande de 3 000 tonnes / an (5% de la consommation). De nouvelles applications (robotique, outils de coupe EVTOL) poussent la sortie en carbure cimentée de 9% en glissement annuel.

- Percille du fil de tungstène PV: le taux de pénétration atteint 12%. L'expansion de 10 milliards de mètres de Xiamen Tungstten cible 85% de la part de marché, augmentant le profit / tonne de 30% via Tech Premium.

- Choc de contrôle des exportations: les exportations de carbure de tungstène de mars en Chine sont tombées à zéro (commandes à double usage), aggravant la pression d’approvisionnement intérieure.

C. Géopolitique et jeux de capital  

- Premium de ressources stratégiques: les tensions du Moyen-Orient amplifient la valeur militaire du tungstène. Le plan de l'UE pour la réserve stratégique de 100k-tonnes déclenche un brouillage mondial.

- Flux de capitaux: le secteur du tungstène voit un afflux de capital net de RMB 178m (avril). La prime à terme passe à 8%, avec la volatilité d'amplification des commerçants.

3. Caractéristiques du marché progressivement

1. Q1: Rise then Retreat  

- Janvier: les prix du stockage pré-vacances ont pris en charge les prix, mais les transactions réelles étaient minces.

- Février: les contrôles d'exportation ont causé> 80% de chute de maman dans les exportations, la pression des prix.

80% de chute de maman dans les exportations, la pression des prix.

2. Q2: Peak and Stalemate  

- Mars: rebond axé sur les coûts; poudre de tungstène à RMB 308 / kg à la fin du mois.

- Avril: resserrement des politiques (coupes de quotas) et la demande haut de gamme a déclenché des surtensions quotidiennes de 1 000 RMB / kg. Le prix moyen a brisé RMB 316 000 / tonne.

- Mai-juin: les prix ont oscillé près des pics. Les entreprises en carbure cimentées en aval ont adopté des achats "au corps à bout", créant un marché "haut-prix-volume".

D. Future Trend Outlook

1. À court terme (H2 2025)  

- Volatilité élevée: Niveau de support de poudre en carbure de tungstène ~ RMB 360 / kg. Inconvénient limité (coût du concentré de tungstène à RMB 146k-148k / tonne).

- Risques: la prise de profit des trafics et la montée en puissance des mines à l'étranger (par exemple, la capacité de 8 k tonnes de Bakhyt) peuvent déclencher des corrections techniques.

2. À long terme (post-2026)  

- Déficit persistant: L'épuisement des mines domestiques et les réductions de quotas se poursuivent. PV PV Pénétration du fil du tungstène pour atteindre 20% d'ici 2026; La substitution d'importation de carbure cimentée accélère. La demande rigide soulève le prix du prix.

- Republication des prix mondiaux: la Chine contrôle 70% des réserves. La technologie du tungstène recyclé peut changer la donne. Les événements extrêmes pourraient pousser le concentré au-delà de RMB 200K / tonne (poudre de tungstène> RMB 400 / kg).

RMB 400 / kg).