Os prezos en po de carburo de tungsteno mostran unha tendencia ascendente significativa en 2025; O desequilibrio de subministración, os controis de políticas e os conflitos xeopolíticos impulsan os prezos para rexistrar máximos. Análise completa a continuación:

Unha tendencia de prezos e puntos de datos clave

1. Xaneiro a maio: aumenta para rexistrar máximos  

-Prezo en po de carburo de tungsteno: alcanzou 366 RMB/kg (366.000 RMB/tonelada) ao final do 2025 de maio de 2025, superior ao aumento do 20,2% desde o inicio do ano e alcanzou un máximo histórico.

- Disparadores: axuste da oferta de concentrado de tungsteno en augas arriba (as primeiras cotas de minería por lotes de 6,4% de yoy), a demanda militar en aumento (o "programa Ciel" de Europa e a construción do reactor de fusión) e a expansión de novas aplicacións como PV Tungsten Wire.

2. Xuño: Stalemate a altos niveis, presión de corrección a curto prazo  

- A partir do 20 de xuño, o prezo corrixido lixeiramente a RMB 372/kg, aínda máis alto do 19,6%.

-Dinámica do mercado: a toma de beneficios por parte dos comerciantes presionou os niveis de transacción, pero o soporte de prezos do lado dos recursos segue sendo firme, facendo que as correccións profundas sexan improbables.

B. Análise do factor de condución básica

1. Contracción persistente do subministro  

- Corte de cotas domésticas: a primeira cota mineira de tungsteno de 2025 só 58k toneladas, baixando 4k toneladas (-6,4%). As restricións ambientais en Jiangxi/Hunan Cut Spot Dispoñibilidade ao

- Afondar a confianza de importación: o mineral de tungsteno Q1 importa un 40% de yoy, pero as novas capacidades (por exemplo, a mina de Bakhyt de Kazajstán) atrasaron ata o 3º trimestre, incapaz de cubrir as lagoas a curto prazo.

2. Surga de demanda estrutural  

- Fabricación militar e avanzada: os proxectos de retraso e fusión europeos engaden 3K toneladas/ano (5% do consumo). Novas aplicacións (robótica, ferramentas de corte de evtol) empuxan a saída de carburo cimentada ata un 9% de yoy.

- PV Tungsten Wire Breakthrough: A taxa de penetración chega ao 12%. A expansión de 10 millóns de metros de Xiamen Tungsten ten como obxectivo a cota de mercado do 85%, aumentando o beneficio/tonelada nun 30% a través de Tech Premium.

- Choque de control das exportacións: as exportacións de carburo de tungsteno de marzo de China caeron a cero (controis de dobre uso), empeorando a presión de subministración doméstica.

C. Xeopolítica e Capital Games  

- Premium de recursos estratéxicos: as tensións de Oriente Medio amplifican o valor militar de Tungsten. O plan da UE para a reserva estratéxica de 100k-tonne desencadea a revolta global.

- Engadencia de capital: o sector do tungsteno ve o fluxo de capital neto de 178 millóns de RMB (abril). Futures Premium aumenta ata o 8%, con TRANSCERA ABOLIFICACIÓN VOLATILITIDADE.

3. Características do mercado por fases

1. Q1: Rise then Retreat  

- Xaneiro: os prezos soportados por almacenamento antes das vacacións, pero as transaccións reais foron delgadas.

- Febreiro: os controis de exportación causaron> 80% caída de mamá nas exportacións, presionando os prezos.

80% caída de mamá nas exportacións, presionando os prezos.

2. Q2: Peak and Stalemate  

- marzo: rebote impulsado por custos; Po de tungsteno a RMB 308/kg por fin de mes.

- Abril: endurecemento de políticas (recortes de cotas) e demanda de alta gama acendido de RMB 1.000/kg de subidas diarias. O prezo medio rompeu 316.000 RMB/tonelada.

- maio-xuño: os prezos pasaron preto dos picos. As empresas de carburo cimentadas augas abaixo adoptaron a compra de "man a boca", creando un mercado "de alto prezo de baixo prezo".

D. Outlook de tendencias futuras

1. A curto prazo (H2 2025)  

- Alta volatilidade: nivel de soporte de po de carburo de tungsteno ~ RMB 360/kg. Limitado de desvantaxe (custo de concentrado de tungsteno a RMB 146K-148K/tonelada).

-Riscos: a toma de beneficios do comerciante e a rampa de minas no exterior (por exemplo, a capacidade de 8k-tonne de Bakhyt) pode desencadear correccións técnicas.

2. A longo prazo (post-2026)  

- Déficit persistente: continúan o esgotamento das minas domésticas e os recortes de cotas. A penetración de fíos de tungsteno PV ata o 20% ata o 2026; Acelera a substitución de importación de carburo cimentada. A demanda ríxida eleva o chan do prezo.

- Remodelamento de prezos globais: China controla o 70% das reservas. Tungsten Tech Recycled pode ser un trocador de xogos. Os acontecementos extremos poderían impulsar concentrarse máis alá de RMB 200k/tonelada (po de tungsteno> RMB 400/kg).

RMB 400/kg).