Harga bubuk karbida tungsten menunjukkan tren kenaikan yang signifikan pada tahun 2025; Ketidakseimbangan persediaan, kontrol kebijakan, dan konflik geopolitik mendorong harga untuk mencatat tertinggi. Analisis komprehensif di bawah ini:

Tren harga & titik data utama

1. Januari hingga Mei: Surge untuk merekam tertinggi  

-Harga bubuk tungsten karbida: Mencapai RMB 366/kg (RMB 366.000/ton) pada akhir-Mei 2025, melebihi peningkatan 20,2% sejak tahun-awal dan mencapai tinggi bersejarah.

- Pemicu: Hulu tungsten konsentrat ketatnya (kuota penambangan batch pertama turun 6,4% yoY), melonjaknya permintaan militer ("program Ciel" dan konstruksi reaktor fusi), dan perluasan aplikasi baru seperti kawat Tungsten PV.

2. Juni: Stalemate di tingkat tinggi, tekanan koreksi jangka pendek  

- Pada 20 Juni, harga sedikit dikoreksi menjadi RMB 372/kg, masih naik 19,6% yoy.

-Dinamika Pasar: Mengambil keuntungan oleh pedagang tingkat transaksi yang ditekan, tetapi dukungan harga sisi sumber daya tetap tegas, membuat koreksi mendalam tidak mungkin.

B. Analisis Faktor Penggerak Inti

1. Kontraksi pasokan persisten  

- Pemotongan kuota domestik: Kuota penambangan tungsten pertama 2025 hanya 58k ton, turun 4k ton yoy (-6,4%). Pembatasan Lingkungan di Jiangxi/Hunan Memotong Ketersediaan Spot menjadi

- Kedalaman Reliance Impor: Q1 Tungsten Bijih mengimpor naik 40% yoy, tetapi kapasitas baru (mis., Tambang Bakhyt Kazakhstan) tertunda sampai Q3, tidak dapat mengisi kesenjangan jangka pendek.

2. Lonjakan Permintaan Struktural  

- Militer & Lanjutan Manufaktur: Proyek -proyek kembali dan fusi Eropa menambah permintaan 3k ton/tahun (5% dari konsumsi). Aplikasi baru (robotika, alat pemotong EVTOL) mendorong output karbida semen hingga 9% yoy.

- PV Tungsten Wire Breakthrough: Tingkat penetrasi mencapai 12%. Target ekspansi Xiamen Tungsten 10 miliar meter menargetkan pangsa pasar 85%, meningkatkan laba/ton sebesar 30% melalui premi teknologi.

- Kejutan Kontrol Ekspor: Ekspor Tungsten Carbide Maret China turun ke nol (kontrol ganda-penggunaan), memburuknya tekanan pasokan domestik.

C. Geopolitik & Capital Games  

- Premium Sumber Daya Strategis: Ketegangan Timur Tengah memperkuat nilai militer Tungsten. Rencana UE untuk cadangan strategis 100k-ton memicu perebutan global.

- Capital Inflow: Sektor Tungsten melihat aliran modal bersih RMB 178m (April). Futures Premium naik menjadi 8%, dengan pedagang menimbun volatilitas memperkuat volatilitas.

3. Karakteristik pasar bertahap

1. Q1: Rise then Retreat  

- Januari: Stocking pra-liburan yang didukung harga, tetapi transaksi aktual tipis.

- Februari: Kontrol ekspor yang disebabkan> 80% MOM turun dalam ekspor, harga penekan.

80% MOM turun dalam ekspor, harga penekan.

2. Q2: Peak and Stalemate  

- Maret: Rebound yang digerakkan oleh biaya; bubuk tungsten di RMB 308/kg demi akhir bulan.

- April: Pengetatan Kebijakan (pemotongan kuota) dan permintaan kelas atas memicu lonjakan harian RMB 1.000/kg. Harga rata -rata rusak RMB 316.000/ton.

- Mei-Juni: Harga melayang di dekat puncak. Perusahaan karbida di hilir mengadopsi pembelian "tangan-ke-mulut", menciptakan pasar "volume-rendah".

D. Prospek Tren Masa Depan

1. Jangka Pendek (H2 2025)  

- Volatilitas Tinggi: Tungsten Carbide Powder Support Level ~ RMB 360/kg. Downside terbatas (biaya konsentrat tungsten di RMB 146K-148K/ton).

-Risiko: Trader Taking dan Ramp-up Tambang Luar Negeri (mis., Kapasitas 8K-ton Bakhyt) dapat memicu koreksi teknis.

2. Jangka Panjang (pasca-2026)  

- Defisit persisten: Penipisan tambang domestik dan pemotongan kuota berlanjut. Penetrasi kawat pv tungsten mencapai 20% pada tahun 2026; Substitusi impor karbida semen mempercepat. Permintaan yang kaku mengangkat lantai harga.

- Perombakan harga global: China mengendalikan 70% cadangan. Teknologi tungsten yang didaur ulang mungkin menjadi game-changer. Peristiwa ekstrem dapat mendorong konsentrat di luar RMB 200k/ton (bubuk tungsten> RMB 400/kg).

RMB 400/kg).