Los precios del polvo de carburo de tungsteno muestran una tendencia ascendente significativa en 2025; El desequilibrio de demanda de oferta, los controles de políticas y los conflictos geopolíticos impulsan los precios a los máximos registrados. Análisis completo a continuación:

Tendencias de precios y puntos de datos clave

1. Enero a mayo: Surge to Regir Alts  

-Precio de polvo de carburo de tungsteno: alcanzó RMB 366/kg (RMB 366,000/tonelada) a finales de mayo de 2025, superando el 20,2% de aumento desde el inicio de un año y alcanzar un máximo histórico.

- desencadenantes: opresión de suministro de concentrado de tungsteno aguas arriba (primeras cuotas de minería por lotes 6.4% interanual), creciente demanda militar (el "programa CIEL" de Europa y la construcción de reactores de fusión) y la expansión de nuevas aplicaciones como el cable de tungsteno PV.

2. Junio: estancamiento en niveles altos, presión de corrección a corto plazo  

- A partir del 20 de junio, el precio ligeramente corregido a RMB 372/kg, todavía un 19,6% interanual.

-Dinámica del mercado: la toma de ganancias por parte de los comerciantes presionó los niveles de transacción, pero el soporte de precios del lado de los recursos sigue siendo firme, lo que hace que las correcciones profundas sean poco probables.

B. Análisis de factores de conducción del núcleo

1. Contracción de suministro persistente  

- Recortes de cuotas domésticas: la primera cuota minera de tungsteno de 2025 solo 58k toneladas, 4K toneladas de 4k yoy (-6.4%). Restricciones ambientales en Jiangxi/Hunan corta la disponibilidad de manchas para

- Interrupción de la importación de profundización: el mineral de tungsteno Q1 las importaciones más 40% interanual, pero las nuevas capacidades (por ejemplo, la mina Bakhyt de Kazajstán) se retrasaron hasta el Q3, no se pueden llenar los huecos a corto plazo.

2. Surge de demanda estructural  

- Fabricación militar y avanzada: proyectos europeos de rearme y fusión agregan 3k toneladas/demanda de año (5% del consumo). Nuevas aplicaciones (Robótica, herramientas de corte EVTOL) Push Cemented Carbide Salida de un 9% interanual.

- Breakthrough del cable de tungsteno fotovoltaico: la tasa de penetración alcanza el 12%. La expansión de 10 mil millones de metros de Xiamen se dirige al 85% de participación de mercado, aumentando las ganancias/toneladas en un 30% a través de la prima tecnológica.

- Choque de control de exportación: las exportaciones de carburo de tungsteno de marzo de China cayeron a cero (controles de doble uso), empeorando la presión de suministro nacional.

C. Geopolítica y Juegos Capital  

- Premio de recursos estratégicos: las tensiones de Medio Oriente amplifican el valor militar de Tungsten. El plan de la UE para la reserva estratégica de 100k tonel desencadena la lucha global.

- Entrada de capital: el sector de tungsteno ve la entrada de capital neto de RMB 178m (abril). La prima de futuros aumenta al 8%, con acaparamiento de comerciantes amplificando la volatilidad.

3. Características del mercado en fase

1. Q1: Rise then Retreat  

- Enero: los precios respaldados de la almacenamiento previo a las vacaciones, pero las transacciones reales eran delgadas.

- Febrero: los controles de exportación causaron> 80% de mamá caída en las exportaciones, presionando los precios.

80% de mamá caída en las exportaciones, presionando los precios.

2. Q2: Peak and Stalemate  

- Marzo: rebote impulsado por costos; Polvo de tungsteno a RMB 308/kg a fin de mes.

- Abril: Apretamiento de políticas (recortes de cuotas) y demanda de alta gama encendieron 1,000/kg de RMB/kg de aumentos diarios. El precio promedio rompió RMB 316,000/tonelada.

- May-June: los precios rondaron los picos. Las empresas de carburo cementadas aguas abajo adoptaron la compra de "mano a boca", creando un mercado de "volumen de alto precio-bajo".

D. perspectiva de tendencia futura

1. A corto plazo (H2 2025)  

- Alta volatilidad: nivel de soporte de polvo de carburo de tungsteno ~ RMB 360/kg. Descubierto limitado (costo de concentrado de tungsteno a RMB 146K-148K/tonelada).

-Riesgos: la toma de ganancias del comerciante y el aumento de las minas en el extranjero (por ejemplo, la capacidad de 8k-tonne de Bakhyt) pueden desencadenar correcciones técnicas.

2. A largo plazo (post-2026)  

- Déficit persistente: el agotamiento doméstico de las minas y los recortes de cuotas continúan. Penetración de alambre de tungsteno PV para alcanzar el 20% para 2026; La sustitución de importación de carburo cementado se acelera. Rigido demanda eleva el precio del precio.

- Revestimiento de precios globales: China controla el 70% de las reservas. Tungsten Tech reciclado puede ser un cambio de juego. Los eventos extremos podrían empujar el concentrado más allá de RMB 200k/tonelada (polvo de tungsteno> RMB 400/kg).

RMB 400/kg).