Os preços do pó de carboneto de tungstênio mostram tendência ascendente significativa em 2025; O desequilíbrio de demanda por suprimentos, controles de políticas e conflitos geopolíticos geram preços para registrar as altas. Análise abrangente abaixo:

Tendências de preços e pontos de dados importantes

1 de janeiro a maio: Surge to Record Highs  

-Preço do pó de carboneto de tungstênio: atingiu RMB 366/kg (RMB 366.000/tonelada) até o final de 2025, excedendo 20,2% de aumento desde o ano passado e atingindo uma alta histórica.

- Dispositantes: a montante Tungsten Concentro Supply Strengment (cotas de mineração de primeiro lote para baixo 6,4% A / A), demanda militar crescente ("Programa Ciel" da Europa e construção de reatores de fusão) e expansão de novas aplicações como o fio de tungstênio PV.

2 de junho: impasse em altos níveis, pressão de correção de curto prazo  

- Até 20 de junho, o preço ligeiramente corrigido para RMB 372/kg, ainda aumentou 19,6% A/A.

-Dinâmica do mercado: o lucro dos comerciantes pressionou os níveis de transação, mas o suporte ao preço do lado dos recursos permanece firme, tornando as correções profundas improváveis.

B. Análise do fator de determinação do núcleo

1. Contração persistente da oferta  

- Cortes de cotas domésticos: 2025 Primeira cota de mineração de tungstênio apenas toneladas de 58k, toneladas de 4k em 4K Yoy (-6,4%). Restrições ambientais na disponibilidade do ponto de corte de Jiangxi/Hunan para

- Aprofundando a dependência da importação: o minério de tungstênio do Q1 importa 40% A / A, mas novas capacidades (por exemplo, a mina Bakhyt do Cazaquistão) atrasadas até o terceiro trimestre, incapazes de preencher lacunas de curto prazo.

2.  

- Manufatura militar e avançada: Projetos de rearmamento e fusão europeus adicionam uma demanda de 3 mil toneladas/ano (5% do consumo). Novas aplicações (robótica, ferramentas de corte de EVTOL) pressionam a saída de carboneto cimentado 9% A / A.

- Avanço do fio de tungstênio PV: a taxa de penetração atinge 12%. A expansão de 10 bilhões de 10 bilhões de Tungsten de Xiamen tem como alvo 85% de participação de mercado, aumentando o lucro/tonelada em 30% por meio de prêmio técnico.

- Choque de controle de exportação: as exportações de carboneto de tungstênio da China caíram para zero (controles de uso duplo), piorando a pressão de oferta doméstica.

C. Jogos de Geopolítica e Capital  

- Premium de recursos estratégicos: as tensões do Oriente Médio amplificam o valor militar de tungstênio. O plano da UE para a reserva estratégica de 100 mil toneladas desencadeia uma luta global.

- Informação de capital: o setor de tungstênio vê a entrada líquida de capital de RMB 178m (abril). O Futures Premium aumenta para 8%, com a volatilidade da amplificação de acumulação de traders.

3. Características de mercado em fases

1. Q1: Rise then Retreat  

- Janeiro: Preços com suporte de estoque pré-feriado, mas as transações reais eram finas.

- Fevereiro: os controles de exportação causaram> 80% de queda da mãe nas exportações, pressionando os preços.

80% de queda da mãe nas exportações, pressionando os preços.

2. Q2: Peak and Stalemate  

- março: recuperação orientada a custos; Pó de tungstênio a RMB 308/kg no final do mês.

- abril: o aperto de políticas (cortes de cotas) e a demanda sofisticada acenderam RMB 1.000/kg de surtos diários. O preço médio quebrou RMB 316.000/tonelada.

- May-junho: os preços pairavam perto dos picos. As empresas de carboneto cimentadas a jusante adotaram a compra "mão-a-boca", criando um mercado de "alto preço-volume".

D. Perspectivas futuras de tendência

1. Curto prazo (H2 2025)  

- Alta volatilidade: nível de suporte a pó de carboneto de tungstênio ~ RMB 360/kg. Desvantagem limitada (custo do concentrado de tungstênio em RMB 146k-148k/tonelada).

-Riscos: o fins lucrativos do Trader e o aumento de minas no exterior (por exemplo, a capacidade de 8k toneladas do Bakhyt) podem desencadear correções técnicas.

2. De longo prazo (pós-2026)  

- Déficit persistente: a depleção de minas domésticas e os cortes de cotas continuam. Penetração de fio de tungstênio PV para atingir 20% até 2026; A substituição de importação de carboneto cimentada acelera. A demanda rígida eleva o piso de preço.

- Remofa de preços globais: a China controla 70% das reservas. A tecnologia de tungstênio reciclada pode ser um divisor de águas. Eventos extremos podem empurrar o concentrado além do RMB 200K/tonelada (pó de tungstênio> RMB 400/kg).

RMB 400/kg).